Minería de criptomonedas

CRYPTON s.r.o. comenzó el minado activo de BTC poco después de su giro estratégico en abril de 2024. La producción aumentó durante el segundo y cuarto trimestre de 2024 a medida que la capacidad entraba en funcionamiento y se estabilizó aún más en 2025. La Compañía opera un modelo de activos ligeros: mineros propios alojados con socios, complementados por ventas de equipos y tarifas de minería gestionada de hardware de clientes adquirido a través de CRYPTON y desplegado bajo los contratos de la Compañía. Los ingresos en EUR varían según el momento de las ventas de BTC (política de tesorería), la dificultad de la red y las tarifas eléctricas; el tiempo de actividad operativa y los términos del pool proporcionan previsibilidad del flujo de caja.

Resumen financiero anual

Anotación 2025: durante el periodo de enero a septiembre de 2025, la Compañía reembolsó ~450.000 € de la deuda proporcionada por el propietario y adquirió equipos ASIC por ~561.000 €.

Producción trimestral de BTC

BTC vendidos (realizaciones de tesorería)

Métricas de capacidad y potencia

Formación de capital y resumen de deuda

Nota: Las inversiones en ASIC se financiaron mediante una combinación de fondos propios del Director Gerente y préstamos a la Compañía. El préstamo pendiente del propietario ha sido renegociado para equilibrar la liquidez y el crecimiento.

Plan de crecimiento

Desde finales de 2025 hasta el próximo halving de Bitcoin (≈2028), CRYPTON tiene como objetivo expandir su tasa de hash de manera rápida y eficiente mediante la adición de máquinas bajo capacidad alojada por socios, sin construir sus propios sitios. La lógica estratégica es que la nueva oferta de Bitcoin disminuye con el tiempo mientras que la adopción se amplía; en tales ciclos, los operadores de bajo costo y alta confiabilidad tienden a capturar un valor desproporcionado.

Durante este periodo, la Compañía planea acumular la mayoría de los BTC minados (treasury stacking) y vender solo las cantidades necesarias para financiar el crecimiento orgánico y los gastos operativos esenciales (energía, alojamiento/O&M). La expansión de la capacidad se llevará a cabo en dos vías: la ampliación de la flota propia y la incorporación de hardware de clientes bajo los acuerdos de centros de datos y pools de la Compañía. Los despliegues seguirán siendo multisitio (Etiopía, Omán, Argentina) para mantener tarifas predecibles y un alto tiempo de actividad.

Enfoques de crecimiento

Ruta A — Reinversión orgánica

• Reinvierta una parte definida de los flujos de efectivo de la minería propia y de las comisiones de minería de BTC (equipos de clientes) en unidades ASIC adicionales.

• Asigne las compras en tramos vinculados a ventanas de entrega y bloques de potencia; priorice los modelos de máxima eficiencia y los niveles de pool negociados.

• Apunte a un interés compuesto constante de la tasa de hash, preservando al mismo tiempo la liquidez operativa y los objetivos de acumulación de tesorería.

Vía B — Capital externo (programas de 10 a 24 meses)

• Obtenga deuda programática o capital estructurado con plazos de 10 a 24 meses para financiar la adquisición acelerada de ASIC bajo los contratos de alojamiento y energía existentes.

• Servicio de la deuda: alineado con la producción de BTC (pagos del pool) con apoyo opcional de la reventa de equipos sin riesgo a valor residual cerca o después de la recuperación de la inversión.

• Amortización esperada por cohorte de ASIC ≈ 10–14 meses (basado en modelos, sujeto al precio de BTC/dificultad/energía). Más allá de la amortización, las cohortes contribuyen al flujo de caja libre.

Modelo financiero: cohorte ilustrativa de 8 millones de euros

Configuración

• CapEx inicial: 8.000.000 € para ASICs (instalados bajo los términos existentes de alojamiento/energía)

• Plazo de amortización objetivo: 10–14 meses netos de energía/alojamiento/O&M

• Vida útil operativa efectiva: 2–3 años (se asumen 2,5 años / 30 meses para la ilustración base)

• Valor de reventa (residual):
  • Después de ~10 meses: normalmente el 50–60 % del precio de compra
  • Después de 24–36 meses: normalmente el 20–30 % del precio de compra (si las condiciones del mercado son favorables)

Visión conservadora del año 1 (~no es el mejor de los casos)

• Con un plazo de recuperación de 14 meses, el flujo de caja neto mensual promedio es ≈ 8.000.000 € / 14 ≈ 571.000 € al mes

• Neto del año 1 (12 meses): ≈ 6,85 millones de €

• Para el mes 12, la cohorte se ha reembolsado por completo; el equipo permanece en el balance

Economía de dos a tres años (flujo de caja neto más valor residual)

Por qué el escalado no tiene restricciones efectivas

• Capacidad elástica: la expansión depende principalmente de la disponibilidad de capital y de los bloques de rack/energía de los socios, no de la construcción de bienes inmuebles propios.

• Red multisitio: los despliegues paralelos en Etiopía, Omán y Argentina reducen los cuellos de botella en un solo sitio y permiten incorporaciones continuas.

• Rutas de aprovisionamiento: las relaciones con proveedores aseguran las asignaciones de lotes; la logística agrupada reduce la fricción en los plazos de entrega.

• Abstracción de operaciones: O&M del sitio entregado por socios bajo SLA, lo que permite a CRYPTON centrarse en las adquisiciones, la optimización de los pools y la tesorería.

Prioridades operativas durante el escalado

• Disciplina de adquisiciones: selección basada en modelos de eficiencia/precio de ASIC, programación de lotes y cobertura de RMA/garantía.

• Economía energética: asegurar o indexar tarifas favorables; supervisar el €/kWh combinado y las políticas de limitación (curtailment).

• Política de tesorería: acumular BTC a lo largo del ciclo; convertir selectivamente para opex, capex y servicio de la deuda de acuerdo con los colchones de liquidez.

Formación de capital y postura de deuda

• CAPEX de hardware 2024 de 895.964 € financiado con capital propio y préstamos; ~450.000 € reembolsados en 2025; ~264.000 € pendientes reestructurados con un cupón más alto y amortización del principal extendida hasta dic-2027.

• Los futuros aumentos de capital se estructurarán como líneas de programa contra cohortes de ASIC con una colateralización clara (equipos + cuentas por cobrar de los pagos del pool) e informes transparentes (paneles de control, estados de cuenta mensuales).

Gestión de riesgos para el crecimiento

• Precio y dificultad de BTC: los planes de escenarios (base/alcista/bajista) determinan el tamaño de los tramos y los colchones de liquidez

• Deriva de tarifas: referencias multisitio y activadores de renegociación; manuales de estrategias de reducción

• Riesgo de contraparte: socios de hosting y de pool diversificados; cumplimiento de SLA y cuadros de mando de rendimiento

• Cadena de suministro: abastecimiento de ASIC de múltiples proveedores; inventario de repuestos y SLA de RMA

• Regulatorio: revisiones jurisdiccionales y documentación a través de socios; divulgaciones conservadoras

El plan de crecimiento de CRYPTON está diseñado para mostrar las fortalezas de su modelo de negocio: despliegue ligero de activos, adquisiciones disciplinadas y asociaciones de grado institucional con operadores de centros de datos y pools de minería. Entre 2025 y 2028, la Compañía aumentará la tasa de hash en tramos modulares, mantendrá unos gastos operativos reducidos y conservará la mayoría de los BTC minados, vendiendo principalmente para financiar la expansión orgánica y los costes operativos esenciales.

Esta postura de «minar y mantener durante el halving» está alineada con el calendario de suministro de Bitcoin y, históricamente, ha recompensado a los operadores eficientes: a medida que la nueva emisión disminuye y la adopción se amplía, los mineros bien gestionados con bajos costes unitarios y un tiempo de actividad fiable tienden a capturar un valor desproporcionado. Con energía contratada, diversificación en múltiples sedes (Etiopía, Omán, Argentina) y financiación programática de cohortes, CRYPTON está posicionada para afrontar el próximo halving con un EH/s materialmente superior, un tiempo de actividad robusto y una mayor tesorería de BTC, lo que creará un apalancamiento operativo significativo si persiste la demanda del mercado.

Para los socios capitalistas, el modelo ofrece garantías claras (equipos más cuentas por cobrar de los pagos del pool), informes transparentes y mitigadores de riesgos mediante el valor residual de los equipos y el alojamiento respaldado por SLA. En conjunto, CRYPTON presenta una plataforma eficiente en capital, escalable y resiliente para construir hashrate de Bitcoin y convertir la ejecución operativa en flujos de caja duraderos a través de los ciclos.

Descripción del préstamo

CRYPTON s.r.o. busca una línea de financiación mensual programática para desplegar capacidad ASIC en centros de datos asociados. La empresa tiene como objetivo asignaciones de hasta €3,000,000 al mes durante cinco meses (a discreción del inversor) a 20.9% anual sobre el capital pendiente. Cada Disposición tiene un vencimiento legal final de 10 meses, con cupones mensuales de solo intereses y un único pago de capital al final del plazo. Los fondos se desembolsan contra Programas de Lotes que especifican el sitio, el hardware, los aranceles, los cronogramas y la configuración del grupo; la Compañía puede solicitar asignaciones menores o pausar las Disposiciones según la capacidad y el precio.

Uso de los fondos (por disposición)

Mineros ASIC; equilibrio eléctrico del sistema requerido (PDU/disyuntores/cableado/racks donde corresponda); tarifas de instalación/puesta en marcha del sitio; logística e instalación (envío/aduana/estantería/rodaje); pagos anticipados iniciales de energía/O&M bajo tarifas contratadas.

Estructura del préstamo

• Objetivo de asignación mensual: hasta 3.000.000 € (a discreción del inversor) durante 5 meses; asignaciones posteriores supeditadas a nueva capacidad

• Tasa de interés anual: 20,9 % sobre el capital pendiente, pagadero mensualmente por períodos vencidos

• Plazo / Vencimiento legal final: 10 meses por disposición; pueden existir múltiples disposiciones pendientes simultáneamente

• Amortización: solo intereses durante el plazo; 100 % del capital reembolsado en un único pago al vencimiento

• Desembolso: fondos liberados durante ventanas mensuales acordadas previamente contra un Calendario de Lotes que especifica país/sitio, socio de alojamiento, modelo de ASIC y unidades, precio unitario, EH/s y potencia (MW) esperados, tarifa de potencia contratada (€/kWh), fechas de instalación/puesta en marcha, modelo de pool/pago y un desglose del uso de los fondos

• Control de asignación: los ingresos se asignan exclusivamente al lote (Batch) nombrado y se aplican únicamente a ese despliegue

• Informes: paneles para inversores y estados de cuenta mensuales con conciliación de partidas de compras, estados de cuenta del pool, energía y O&M, y flujo de caja neto por Draw