72.27% of 20,000 USDC
Capacity Co., Ltd. ist ein in Südkorea ansässiges B2B-Exporthandelsunternehmen, das sich auf den Großhandelsexport koreanischer Kfz-Ersatzteile (Original-, OEM- und Aftermarket-Komponenten für Fahrzeuge von Hyundai, Kia und Genesis) sowie gebrauchter koreanisch hergestellter Automobile spezialisiert hat. Das Unternehmen agiert als Handelsprinzipal und Exportkonsolidierer: Es bezieht Produkte von koreanischen Herstellern und autorisierten Distributoren, bündelt Bestellungen für ausländische Käufer, führt Qualitätskontrollen und Verpackung durch und koordiniert die Exportlogistik über die Häfen von Pyeongtaek und Busan. Das Unternehmen hat seinen Sitz in Pyeongtaek, Provinz Gyeonggi — in unmittelbarer Nähe zu erstklassigen koreanischen Ersatzteillieferanten und bedeutenden Exportterminals.
Die Ersatzteil-Exportsparte ist die Kerntätigkeit und macht etwa 75–80 % des Gesamtumsatzes aus, während der Export gebrauchter Fahrzeuge rund 20–25 % beiträgt. Beide Geschäftsbereiche bedienen denselben B2B-Kundenstamm und nutzen dieselbe Logistikinfrastruktur. Das Ersatzteilportfolio umfasst drei Beschaffungsstufen: Originalteile (über Hyundai Mobis und offizielle Kanäle), OEM-Komponenten und Aftermarket-Alternativen, mit Bruttomargen zwischen 20 % und 28 %. Gebrauchte Fahrzeuge werden über koreanische Großhandelsauktionen und Leasinggesellschaften beschafft, mit Margen von 15–21 %. Die gemischte Bruttomarge über beide Geschäftsbereiche liegt bei etwa 22–24 %.
Das Geschäftsmodell ist auftragsgesteuert und anlagenarm: Die Beschaffung erfolgt gegen bestätigte Kundenaufträge, was das Bestandsrisiko begrenzt. Der Betriebszyklus beginnt mit einer Kundenvorauszahlung (typischerweise 30–50 % des Auftragswerts), gefolgt von Beschaffung, Inspektion, Verpackung und Exportversand. Lieferanten werden bei Beschaffung vollständig bezahlt, während Kunden den Restbetrag nach Erhalt der Versanddokumentation begleichen, was eine Betriebskapitallücke von 20–60 Tagen pro Transaktion erzeugt. Die Skalierbarkeit hängt primär von der Verfügbarkeit des Betriebskapitals ab und nicht von der festen Infrastruktur.
Das Unternehmen wurde Ende 2023 gegründet und vollständig aus persönlichen Mitteln des Eigentümers finanziert: ein Stammkapital von EUR 1.333 zuzüglich einer persönlichen Einlage von EUR 78.000, investiert im Zeitraum 2023–2024, ohne Fremdfinanzierung in der Gründungsphase. Im Jahr 2024, dem ersten vollen Geschäftsjahr, erreichte der Umsatz EUR 684k. Im Jahr 2025 stieg der Umsatz auf EUR 1,2 Mio. und der Nettogewinn auf EUR 84k. Capacity exportiert derzeit in fünf Hauptmärkte — Kazakhstan, die UAE, Libyen, die Türkei und Kirgisistan — mit sekundären Aktivitäten in Usbekistan und Georgia. Die Kundenbeziehungen sind ausschließlich B2B, aufgebaut durch Testbestellungen mit anschließend steigenden Volumen; das Unternehmen arbeitet nicht mit langfristigen Lieferverträgen. Der Kundenstamm ist in diesem Stadium noch relativ konzentriert, wobei einige Ankerkäufer einen erheblichen Anteil am Umsatz ausmachen.
Das interne Team besteht aus vier Mitarbeitern, die Beschaffungskoordination, Logistik und Lagerbetrieb abdecken. Buchhaltung, Steuererklärungen und Zollabwicklung werden ausgelagert. Die bestehende Lager- und Logistikeinrichtung (ca. 640 m²) unterstützt 7–10 Exportsendungen pro Monat und stellt bei moderatem Wachstum keinen Engpass dar.
Schlüsselperson und Expertise
Capacity befindet sich im alleinigen Besitz von Ten Andrey Vladimirovich (geb. 1978), der als Geschäftsführer und alleiniger Gesellschafter fungiert. Vor der Gründung des Unternehmens sammelte Herr Ten über 15 Jahre Erfahrung in der Automobilindustrie: zunächst als Miteigentümer und Betriebsleiter eines Kfz-Servicecenters, dann in einer leitenden Management-Position bei einem Autohaus, verantwortlich für den kaufmännischen Betrieb, die Bestandsverwaltung und die Lieferantenkoordination. Dieser Werdegang vermittelte praktisches Wissen in den Bereichen Fahrzeugbeschaffung, Ersatzteilbeschaffung, B2B-Preisgestaltung und Logistik.
Innerhalb von Capacity ist der CEO direkt verantwortlich für alle strategischen Entscheidungen, wichtige Kundenverhandlungen, Fahrzeugbeschaffung bei koreanischen Großhandelsauktionen und die Finanzaufsicht. Der Beschaffungs- und Kundenmanager bearbeitet die tägliche Auftragsabwicklung eigenständig, und operative Prozesse sind dokumentiert, jedoch bleiben strategische und kommerzielle Funktionen auf eine Einzelperson konzentriert. Dies erzeugt eine strukturelle Schlüsselpersonenabhängigkeit, die als charakteristisch für die aktuelle Entwicklungsphase des Unternehmens anerkannt wird.
Die EUR 550.000-Fazilität ist durch eine zweischichtige Sicherheitenstruktur gesichert, die bestehende betriebliche Vermögenswerte des Unternehmens und die 20 Elektrofahrzeuge kombiniert, die im Rahmen der Georgia-Verträge mit Darlehensmitteln erworben werden. Die Sicherheiten werden sowohl zum Nominalwert als auch zu konservativen Liquidationswerten bewertet, mit Liquidationsabschlägen von 20 % für bestehende Betriebsvermögenswerte und 10 % für Vertragsfahrzeuge.
Zusammensetzung und Deckung der Sicherheiten
Sicherheitenquelle | Nominalwert (EUR) | Liquidationswert (EUR) |
Bestehende Betriebsvermögenswerte (80%) | 61,290 | 49,032 |
Vertragsfahrzeuge / abgetretene Rechte (90%) | 590,000 | 531,000 |
Gesamtsicherheiten | 651,290 | 580,032 |
Deckungskennzahl | Wert |
Darlehensnennbetrag | EUR 550,000 |
Gesamtsicherheiten (nominal) | EUR 651,290 |
Gesamtsicherheiten (Liquidation) | EUR 580,032 |
Nominale Deckungsquote | 1,18× |
Liquidationsdeckungsquote | 1,05× |
● Bestehende Betriebsvermögenswerte umfassen Lagerinfrastruktur, Materialhandhabungsgeräte, zwei Fahrzeuge (Hyundai Porter II und Hyundai Tucson, beide 2021), Videoüberwachung, IT-Ausstattung und Büromöbel. Aggregierter Buchwert.
● Vertragsfahrzeuge (20 Einheiten — zehn Genesis G80 Electrified und zehn Hyundai Ioniq 5) bilden die Hauptsicherheitenschicht. Während der Beschaffung und des Transits werden die Fahrzeuge direkt zugunsten des Kreditgebers verpfändet. Nach der Lieferung in Batumi werden die Fahrzeuge auf Ratenzahlungsbasis an den Käufer übertragen, mit einem eingetragenen Pfandrecht zugunsten von Capacity, registriert bei der Nationalen Agentur des öffentlichen Registers von Georgia. Die Sicherheit des Kreditgebers wandelt sich von einer direkten Verpfändung physischer Vermögenswerte zu einem Anspruch auf die durchsetzbaren vertraglichen Rechte und Sicherungsinteressen von Capacity, einschließlich der eingetragenen Pfandrechte und des Rechts auf ausstehende Ratenzahlungen.
● Die Liquidationsquote von 90 % bei Vertragsfahrzeugen spiegelt die hohe Liquidität und den aktiven Sekundärmarkt für koreanische Elektrofahrzeuge im Modelljahrsbereich 2022–2024 wider.
Bewertung der Deckung
Zu Liquidationswerten bietet das Sicherheitenpaket eine Deckung von 1,05× bezogen auf den Darlehensnennbetrag von EUR 550.000. Zu Nominalwerten beträgt die Deckung 1,18×. Die Deckung ist angemessen, aber nicht übermäßig, was der Art der Transaktion entspricht: Die primäre Quelle der Darlehensrückzahlung sind die vertraglich vereinbarten Cashflows aus den Georgia-Verträgen und dem laufenden Geschäftsbetrieb des Unternehmens, während die Sicherheiten einen materiellen Schutz gegen Verlustrisiken bieten. Wenn der Käufer Raten begleicht, verbessert sich die Liquiditätslage von Capacity (was das effektive Darlehensrisiko reduziert), und vollständig bezahlte Fahrzeuge werden aus der Belastung entlassen. Im Falle eines Käuferausfalls gewähren die eingetragenen Pfandrechte dem Kreditgeber vorrangige Vollstreckungsrechte an den verbleibenden Fahrzeugen.

Die Finanzhistorie von Capacity umfasst zwei abgeschlossene Geschäftsjahre: 2024 (Jahresabschluss geprüft nach koreanischen Prüfungsstandards) und 2025 (Management-Abschluss, vorbehaltlich des endgültigen gesetzlichen Abschlusses). Das Gesamteigenkapital zum Ende des Jahres 2025 beträgt EUR 174.275, bestehend aus Stammkapital (EUR 1.333), der zusätzlichen Eigentümereinlage (EUR 78.000), einbehaltenen Gewinnen aus 2024 (EUR 11.368) und dem Jahresüberschuss 2025 (EUR 83.574). Das Unternehmen hat bisher keine Fremdfinanzierung in Anspruch genommen.
Historische Finanzleistung (2024–2025)
Gewinn- und Verlustrechnung (EUR)
Kennzahl | 2024 | 2025 |
Umsatz | 684,124 | 1,202,341 |
Herstellungskosten | 536,432 | 914,768 |
Bruttogewinn | 147,692 | 287,573 |
Betriebsaufwand | 131,240 | 189,470 |
Betriebsergebnis | 16,452 | 98,103 |
Finanzaufwendungen | 3,821 | 5,346 |
Ergebnis vor Steuern | 12,631 | 92,757 |
Ertragsteuern | 1,263 | 9,183 |
Jahresüberschuss | 11,368 | 83,574 |
Margen- und Wachstumskennzahlen
Kennzahl | 2024 | 2025 |
Umsatzwachstum ggü. Vorjahr (%) | — | 75,8% |
Bruttogewinnwachstum ggü. Vorjahr (%) | — | 94,7% |
Nettogewinnwachstum ggü. Vorjahr (%) | — | 635,2% |
Bruttogewinnmarge (%) | 21,6% | 23,9% |
Betriebsgewinnmarge (%) | 2,4% | 8,2% |
Nettogewinnmarge (%) | 1,7% | 7,0% |
Interpretation der historischen Entwicklung
Der Umsatz stieg von EUR 684k im Jahr 2024 auf EUR 1,2 Mio. im Jahr 2025 (+75,8 %). Das Ergebnis 2024 spiegelt das erste volle Geschäftsjahr wider, in dem der Schwerpunkt auf der Lieferantenanbindung und der Entwicklung von Exportabläufen lag. Das Ergebnis 2025 repräsentiert den Übergang zur aktiven Skalierung mit deutlich höheren Versandvolumen in mehrere Märkte.
Der Bruttogewinn verdoppelte sich nahezu von EUR 148k auf EUR 288k (+94,7 %), wobei sich die Bruttomarge von 21,6 % auf 23,9 % verbesserte, da das Verhältnis Herstellungskosten zu Umsatz von 78,4 % auf 76,1 % sank, was auf eine verbesserte Beschaffungseffizienz bei höheren Volumen hinweist. Der Nettogewinn stieg von EUR 11k auf EUR 84k, wobei die Nettomarge von 1,7 % auf 7,0 % zunahm. Die Kostenstruktur zeigt einen deutlichen operativen Hebeleffekt: Die Betriebskosten wuchsen um 44,3 %, während der Umsatz um 75,8 % stieg, wodurch das Verhältnis Betriebskosten zu Umsatz von 19,2 % auf 15,8 % sank. Die Finanzaufwendungen blieben in beiden Jahren minimal (EUR 3,8k bzw. EUR 5,3k), was die Abwesenheit von Fremdfinanzierung widerspiegelt.
Prognostizierte Finanzleistung (2026–2027)
Die Prognosen berücksichtigen die im Kapitel Wachstumsplan beschriebenen Georgia-EV-Verträge und die Zinsaufwendungen für die geplante EUR 550k-Fazilität — die erste Fremdfinanzierung des Unternehmens.
Prognostizierte Gewinn- und Verlustrechnung (EUR)
Kennzahl | 2026 (P) | 2027 (P) |
Umsatz | 1,666,523 | 1,770,485 |
Herstellungskosten | 1,252,932 | 1,335,202 |
Bruttogewinn | 413,591 | 435,283 |
Betriebsaufwand | 236,837 | 248,221 |
Betriebsergebnis | 176,754 | 187,062 |
Zinsaufwendungen | 45,917 | 40,479 |
Ergebnis vor Steuern | 130,837 | 146,583 |
Ertragsteuern | 12,953 | 16,006 |
Jahresüberschuss | 117,884 | 130,577 |
Prognostizierte Margen- und Wachstumskennzahlen
Kennzahl | 2026 (P) | 2027 (P) |
Umsatzwachstum ggü. Vorjahr (%) | 38,6% | 6,2% |
Bruttogewinnwachstum ggü. Vorjahr (%) | 43,8% | 5,2% |
Nettogewinnwachstum ggü. Vorjahr (%) | 41,1% | 10,8% |
Bruttogewinnmarge (%) | 24,8% | 24,6% |
Betriebsgewinnmarge (%) | 10,6% | 10,6% |
Nettogewinnmarge (%) | 7,1% | 7,4% |
Der Umsatz wird für 2026 auf EUR 1,67 Mio. (+38,6 %) prognostiziert, getrieben durch die Georgia-EV-Verträge (kombinierter Vertragswert EUR 800k) und die fortgesetzte Expansion des Kernexportgeschäfts. Die Prognose für 2027 von EUR 1,77 Mio. (+6,2 %) spiegelt eine Abschwächung wider, da die Georgia-Verträge in die Endabwicklung übergehen, während das Basisgeschäft stetig weiterläuft. Die Bruttomarge stabilisiert sich bei etwa 24,8–24,6 %.
Der operative Hebeleffekt verstärkt sich weiter: Das Verhältnis Betriebskosten zu Umsatz sinkt von 15,8 % im Jahr 2025 auf 14,2 % im Jahr 2026 und 14,0 % im Jahr 2027, da die fixe und semifixe Kostenbasis höhere Volumen ohne proportionales Wachstum absorbiert. Das Betriebsergebnis erreicht EUR 177k im Jahr 2026 und EUR 187k im Jahr 2027.
Die bedeutendste strukturelle Veränderung ist die Einführung der Fremdfinanzierung. Die Zinsaufwendungen steigen von EUR 5,3k im Jahr 2025 auf EUR 45,9k im Jahr 2026 und EUR 40,5k im Jahr 2027 — ein Anstieg um das ca. 8,6-Fache. Das Verhältnis von Betriebsergebnis zu Zinsaufwand beträgt 3,9× im Jahr 2026 und 4,6× im Jahr 2027, deutlich über der Mindestschwelle von 1,5× für grundlegende Schuldendienstfähigkeit. Der Jahresüberschuss wird auf EUR 118k im Jahr 2026 und EUR 131k im Jahr 2027 prognostiziert, mit einer stabilen Nettomarge von 7,1–7,4 %. Das prognostizierte Nettoeinkommen 2026 allein würde das aktuelle Eigenkapital um etwa 68 % erhöhen.
Über die fortgesetzte Entwicklung des Kern-Ersatzteil- und Gebrauchtfahrzeuggeschäfts in Zentralasien und dem Nahen Osten hinaus konzentriert sich der Wachstumsplan von Capacity für 2026 auf eine spezifische Expansionsmöglichkeit: den Export koreanischer Elektrofahrzeuge nach Georgia im Rahmen einer strukturierten Zwei-Vertrags-Vereinbarung mit LLC Automoby (Registrierungsnummer 446977022, Georgia), einem bestehenden Geschäftspartner mit früherer Transaktionshistorie. Vorverträge wurden abgeschlossen; die endgültigen Verträge werden voraussichtlich nach Sicherung der externen Finanzierung finalisiert. Das Projekt nutzt die bestehenden Beschaffungskanäle und Hafeninfrastruktur des Unternehmens, stellt jedoch einen Sprung in der durchschnittlichen Transaktionsgröße dar und führt Elektrofahrzeuge als neue Produktkategorie ein, während die Präsenz des Unternehmens in einem bestehenden, aber bisher wenig genutzten Exportmarkt vertieft wird.
Geschäftspartner und kommerzielle Struktur
Im Februar 2026 schloss Capacity einen Vorvertrag mit LLC Automoby über die Lieferung koreanischer Elektrofahrzeuge. Der Endnutzer der Fahrzeuge ist DW AUTO LLC, ein georgischer Fahrzeugvermietungsbetreiber, der seine Flotte erweitert; Automoby fungiert als Beschaffungsvermittler. Die Vereinbarung ist als zwei separate Verträge strukturiert, jeweils für eine Charge von zehn Fahrzeugen, die sequenziell ausgeführt werden — der zweite beginnt etwa zwei Monate nach Versand der ersten Lieferung. Beide Verträge werden finalisiert und die Fahrzeugbeschaffung beginnt nach Erhalt der externen Finanzierung.
Vertrag 1 — Genesis G80 Electrified
Der erste Vertrag sieht die Lieferung von zehn Genesis G80 Electrified Fahrzeugen, Modelljahre 2023–2024, vor, die auf dem koreanischen Großhandelsmarkt zu durchschnittlichen Beschaffungskosten von EUR 35.000 pro Einheit beschafft werden. Die Lieferung erfolgt auf CIF Batumi-Basis (Kosten, Versicherung und Fracht zu Lasten von Capacity), vom Hafen Busan zum Hafen Batumi (Georgia). Die Schifffahrtsroute verläuft über das Kap der Guten Hoffnung statt durch den Suezkanal, was die anhaltenden Störungen der Schifffahrtswege im Roten Meer widerspiegelt; die geschätzte Seetransitzeit beträgt bis zu drei Monate. Die Logistikkosten umfassen eine Frachtversicherung für die gesamte Transitzeit.
Der Vertragszeitplan umfasst etwa 11 Monate von der Vertragsfinalisierung bis zum Erhalt der letzten Zahlung: bis zu zwei Monate für Finanzierung, Fahrzeugbeschaffung, Verkaufsvorbereitung und Exportdokumentation; bis zu drei Monate für den Seetransit; und sechs Monate Ratenzahlungen des Käufers nach Lieferung.
Zahlungsbedingungen: 10 % Anzahlung bei Vertragsfinalisierung (EUR 47.250); 40 % bei Erhalt der Versanddokumentation nach Versand (EUR 189.000); verbleibende 50 % in sechs gleichen Monatsraten nach Lieferung in Batumi (EUR 236.250 gesamt, ca. EUR 39.375 pro Monat). Gesamtvertragswert: EUR 472.500.
Vertrag 2 — Hyundai Ioniq 5
Der zweite Vertrag sieht die Lieferung von zehn Hyundai Ioniq 5 Fahrzeugen, Modelljahre 2022–2023, vor, die über dieselben koreanischen Großhandelskanäle zu durchschnittlichen Beschaffungskosten von EUR 24.000 pro Einheit beschafft werden. Lieferbedingungen (CIF Batumi), Schifffahrtsroute und Logistikvereinbarungen sind identisch mit Vertrag 1. Der Gesamtzyklus folgt derselben Struktur und ungefähren Dauer.
Zahlungsbedingungen: 20 % Anzahlung (EUR 65.580); 50 % bei Erhalt der Versanddokumentation (EUR 163.950); verbleibende 30 % in sechs Monatsraten nach Lieferung (EUR 98.370 gesamt, ca. EUR 16.395 pro Monat). Gesamtvertragswert: EUR 327.900.
Im Rahmen beider Verträge gewährt Capacity eine 12-monatige Garantie auf alle gelieferten Fahrzeuge, die in der Vertragspreisgestaltung berücksichtigt ist. Das Garantierisiko wird teilweise durch die relativ jungen Modelljahre (2022–2024) gemindert, die innerhalb oder nahe der ursprünglichen Herstellergarantiezeiträume liegen (typischerweise fünf Jahre für Hyundai- und Genesis-Fahrzeuge, einschließlich Hochvoltbatterie und Antriebsstrangkomponenten).
Vertragsökonomie
Kosten- und Erlösstruktur (EUR)
Position | Genesis G80 Electrified | Hyundai Ioniq 5 |
Durchschnittliche Beschaffungskosten pro Fahrzeug | 35,000 | 24,000 |
Fahrzeuganzahl | 10 | 10 |
Gesamtbeschaffungskosten in Korea | 350,000 | 240,000 |
Logistik (Busan–Batumi) | 19,000 | 19,000 |
Zollabfertigung in Georgia (Maximum) | 2,000 | 2,000 |
Gesamtkosten für Capacity | 371,000 | 261,000 |
Vertragswert für den Käufer | 472,500 | 327,900 |
Handelsmarge (Vertragswert abzüglich Kosten) | 101,500 | 66,900 |
Handelsmarge (%) | 21,5% | 20,4% |
MwSt.-Erstattung und Gesamtmarge (EUR)
Position | Genesis G80 Electrified | Hyundai Ioniq 5 |
Koreanische MwSt.-Erstattung bei Export (Beschaffungskosten / 11) | ~32,000 | ~22,000 |
Gesamtmarge inkl. MwSt.-Erstattung | 133,500 | 88,900 |
Gesamtmarge inkl. MwSt.-Erstattung (%) | 28,3% | 27,1% |
Die Handelsmarge von 21,5 % (Vertrag 1) und 20,4 % (Vertrag 2) liegt innerhalb der üblichen Fahrzeugexportspanne des Unternehmens (15–21 %). Die zusätzliche Margenkomponente ergibt sich aus der koreanischen MwSt.-Erstattung: Inlandspreise enthalten 10 % MwSt., die bei Export erstattet wird (berechnet als Beschaffungskosten dividiert durch 11). Mit dieser Erstattung steigt die effektive Marge auf 28,3 % bzw. 27,1 %.
Drei strukturelle Faktoren stützen die Marge bei diesen Verträgen. Das Unternehmen plant, einen Teil der Fahrzeugcharge direkt von Flottenbetreibern und Leasinggesellschaften in Korea zu beziehen, was Zugang zu volumenbasierten Preisen unterhalb der üblichen Auktionsniveaus ermöglicht. Einfuhrzölle und Verbrauchsteuern auf Elektrofahrzeuge in Georgia betragen derzeit null, was eine Kostenposition eliminiert, die andernfalls die Zahlungsbereitschaft des Käufers schmälern würde. Der koreanische MwSt.-Erstattungsmechanismus bei EV-Exporten ist ein Standardsteuermittel, das allen qualifizierten Exporteuren zur Verfügung steht.
Der kombinierte Vertragswert beträgt EUR 800.400. Die Gesamtkosten für Capacity belaufen sich auf EUR 632.000. Die kombinierte Bruttomarge einschließlich MwSt.-Erstattung beträgt EUR 222.400, was einer gemischten Marge von ca. 27,8 % entspricht. Der Großteil der Kundenzahlungen wird voraussichtlich innerhalb des Jahres 2026 eingehen.
Finanzierungsbegründung
Die Gesamtkosten für die Ausführung beider Verträge betragen EUR 632.000. Die Kundenvorauszahlungen belaufen sich insgesamt auf EUR 112.830 (EUR 47.250 unter Vertrag 1 und EUR 65.580 unter Vertrag 2), was den vorfinanzierten Nettobetrag auf ca. EUR 519.000 reduziert.
Das Unternehmen plant, eine externe Finanzierung von EUR 550.000 aufzunehmen. Die Differenz zwischen dem Netto-Finanzierungsbedarf (EUR 519.000) und dem beantragten Fazilitätsbetrag bietet einen Liquiditätspuffer von ca. EUR 31.000 (~4,9 % der Gesamtkosten). Angesichts des dreimonatigen Logistikzyklus über das Kap der Guten Hoffnung und des Preisschwankungsrisikos auf dem koreanischen Gebraucht-EV-Markt während der Beschaffungsphase ist dieser Puffer als minimale operative Reserve und nicht als umfassende Risikopufferung dimensioniert. Wesentliche Kostenüberschreitungen über diesen Puffer hinaus müssten aus dem laufenden Cashflow des Standardgeschäfts absorbiert werden.
Ohne externe Finanzierung würde die Durchführung der Georgia-Verträge die Umleitung im Wesentlichen des gesamten verfügbaren Betriebskapitals des Unternehmens erfordern, was eine parallele Fortsetzung der regulären Ersatzteil- und Gebrauchtfahrzeugbestellungen unmöglich machen würde. Die externe Fazilität wird daher sowohl zur Finanzierung der Georgia-Verträge als auch zur Aufrechterhaltung der laufenden operativen Kapazität des Unternehmens benötigt.
Fazilitätsübersicht und Zweck
Capacity beantragt eine kurzfristige Betriebsmittelkreditlinie von EUR 550.000 zur Finanzierung der Ausführung der beiden im Kapitel Wachstumsplan beschriebenen Georgia-EV-Exportverträge. Das Darlehen ist darauf ausgelegt, die Lücke zwischen den im Voraus anfallenden Beschaffungs- und Logistikkosten und den gestaffelten Kundenzahlungen zu überbrücken, die über einen Zeitraum von bis zu 11 Monaten pro Vertrag eingehen. Die Fazilität ist projektgebunden und nicht zur Refinanzierung historischer Verbindlichkeiten oder zur Deckung operativer Verluste bestimmt.
Verwendung der Mittel und Tranchenstruktur
Die Fazilität ist in zwei Tranchen unterteilt, die auf die sequenzielle Ausführung der beiden Verträge abgestimmt sind:
● Tranche 1 — EUR 350.000: Beschaffung der ersten Fahrzeugcharge (Genesis G80 Electrified), Exportlogistik und ein Teil des Liquiditätspuffers.
● Tranche 2 — EUR 200.000: Beschaffung der zweiten Fahrzeugcharge (Hyundai Ioniq 5), Exportlogistik und der verbleibende Liquiditätspuffer.
Tranche 1 wird zu Projektbeginn abgerufen. Tranche 2 wird etwa zwei Monate nach Versand der ersten Lieferung abgerufen, entsprechend dem geplanten Beschaffungsbeginn für den zweiten Vertrag. Die gestaffelte Inanspruchnahme verkürzt den Zeitraum, in dem der volle Fazilitätsbetrag ausstehend ist, und stimmt die Finanzierungskosten mit dem tatsächlichen Kapitaleinsatz ab.
Rückzahlungsbedingungen
Parameter | Wert |
Gesamtdarlehensbetrag | EUR 550,000 |
Anzahl der Tranchen | 2 |
Zinssatz | 22,1 % p.a. (fest) |
Laufzeit | 9 Monate |
Schuldendienst | Monatliche reine Zinszahlungen auf den ausstehenden Nennbetrag |
Tilgung | Endfällige Tilgung bei Fälligkeit je Tranche |
Gesamtzinskosten | EUR 91,162 |
Gesamtrückzahlung (Kapital + Zinsen) | EUR 641,162 |
Capacity Co., Ltd. is a South Korea–based B2B export trading company specialising in the wholesale export of Korean automotive spare parts (genuine, OEM and aftermarket components for Hyundai, Kia and Genesis vehicles) and used Korean-manufactured automobiles. The company operates as a trading principal and export consolidator: it sources products from Korean manufacturers and authorised distributors, aggregates orders for overseas buyers, performs quality control and packaging, and coordinates export logistics through the ports of Pyeongtaek and Busan. The company is based in Pyeongtaek, Gyeonggi Province — in direct proximity to tier-one Korean parts suppliers and major export terminals.

Der Automobil-Aftermarket — die Herstellung, der Vertrieb und der Verkauf von Ersatzteilen und Wartungsdienstleistungen nach dem ursprünglichen Fahrzeugverkauf — ist ein großer und strukturell wachsender globaler Markt. Branchenschätzungen für 2025 reichen von etwa $489 Mrd. (Grand View Research) bis $860 Mrd. (Precedence Research), wobei die Abweichungen auf unterschiedliche Methoden und Erfassungsbereiche zurückzuführen sind. Die meisten Branchenprognosen sehen ein Aftermarket-Wachstum von 3–6 % CAGR bis Ende des Jahrzehnts vor.
Zu den strukturellen Nachfragetreibern gehören: eine globale Pkw-Flotte, die bis 2033 voraussichtlich ca. 1,7 Milliarden Einheiten erreichen wird (S&P Global Mobility); ein steigendes Durchschnittsalter der Fahrzeuge in reifen Märkten (über 12,6 Jahre in den USA im Jahr 2024); und ein rasantes Wachstum des Fahrzeugbesitzes in Schwellenländern, das eine Nachfrage nach erschwinglichen Ersatzkomponenten von Nicht-OEM- und Aftermarket-Quellen schafft.
Südkorea als Exportzentrum für Automobilteile
Südkorea ist ein bedeutender globaler Exporteur von Automobilteilen, wobei die Gesamtexporte von Teilen im Jahr 2024 $22,55 Mrd. erreichten (KAICA). Die koreanische Teileexportbasis wird durch das Ökosystem der Hyundai Motor Group gestützt, einschließlich Hyundai Mobis und einem Netzwerk unabhängiger OEM-Hersteller. Hyundai Motor und Kia verkauften 2024 zusammen 7,23 Millionen Fahrzeuge weltweit, was die Hyundai Motor Group zum drittgrößten Automobilhersteller der Welt macht. Der Automobilsektor macht etwa 15 % der gesamten koreanischen Exporte aus.
Die koreanischen Teileexporte sind geografisch diversifiziert: Die USA machen 36,5 % der gesamten Teileexporte aus, die EU 17,3 %, Mexiko 9,5 % und China 6,4 %. Der verbleibende Anteil verteilt sich auf den Nahen Osten, Zentralasien, Südostasien und Afrika — das Segment, das für die Geschäftstätigkeit von Capacity am unmittelbarsten relevant ist.
Koreanischer Gebrauchtfahrzeug-Exportmarkt
Südkorea hat sich als bedeutender Gebrauchtfahrzeug-Exporteur etabliert, mit etwa 639.000 exportierten Einheiten im Jahr 2023 (+36 % gegenüber 2021). Koreanische Fahrzeuge werden in nahöstlichen und zentralasiatischen Märkten strukturell gegenüber japanischen Alternativen bevorzugt, da sie für den Rechtsverkehr konfiguriert sind. Ein schwächerer koreanischer Won in den Jahren 2024–2025 hat die Preiswettbewerbsfähigkeit weiter verbessert. Geopolitische Faktoren — einschließlich der japanischen Beschränkungen für Gebrauchtfahrzeugexporte nach Russland im Jahr 2023 und der eigenen teilweisen Beschränkungen Südkoreas im Jahr 2024 — haben Handelsströme über zentralasiatische Zwischenhändler umgeleitet, insbesondere Kazakhstan und Kirgisistan.
Zielmärkte — Zentralasien und Naher Osten
Die wichtigsten Exportmärkte von Capacity weisen gemeinsame strukturelle Merkmale auf, die die Nachfrage nach koreanischen Automobilprodukten stützen: hohe Durchdringung des Fahrzeugbestands mit koreanischen Marken, begrenzte heimische Ersatzteilproduktion und etablierte Logistikrouten von koreanischen Exporthäfen.
Kazakhstan ist der größte Automobilmarkt in Zentralasien, mit Neuwagenzulassungen von 234.852 Einheiten im Jahr 2025 (+14,4 %). Hyundai hält einen Marktanteil von 21,9 %, gefolgt von Kia mit 10,0 % — zusammen ca. 32 % der Neuwagenzulassungen. Der gesamte registrierte Fahrzeugbestand übersteigt fünf Millionen Einheiten. Die UAE fungiert als regionales Distributionszentrum, wobei der Hafen Jebel Ali den Re-Export in den gesamten Nahen Osten und Nordafrika erleichtert. Die Türkei, Libyen, Kirgisistan und Usbekistan stellen weitere Märkte mit strukturell gestützter Nachfrage dar.
Die wichtigsten marktbezogenen Risiken sind Wettbewerbsdruck durch chinesische Aftermarket-Hersteller, regulatorische und tarifäre Unsicherheit in den Zielmärkten, Logistikstörungen (z. B. die Störungen der Schifffahrt im Roten Meer im Jahr 2024) und der langfristige Übergang zu elektrischen Antriebssträngen, wobei der Zeitrahmen für diesen Übergang in den Schwellenmarkt-Destinationen des Unternehmens noch ausgedehnt bleibt.